Публикуя обзор портфеля за октябрь, мы уже можем поделиться обнадёживающими новостями ноября.
После периода примерно в шесть месяцев, в течение которого Фонд держал около 40% капитала в денежных средствах, что снижало общую доходность, Bulgaria AIF перешёл к более активной инвестиционной стратегии, чтобы эффективнее использовать капитал и увеличить доход.
Ноябрь на данный момент
В ноябре Фонд уже:
- добавил в портфель облигации TBI Bank и Central Cooperative Bank (CCB);
- принял двух новых инвесторов; ещё две подписки ожидаются до конца месяца.
В ноябре также запланированы дополнительные покупки облигаций с учётом рыночных условий.
Октябрь вкратце
Сам октябрь выдался продуктивным: портфель стал ещё более диверсифицированным за счёт промышленного и сельскохозяйственного секторов Болгарии.
| Эмитент | Погашение | Годовой купон | Вложено |
|---|---|---|---|
| TIZC · Тракийская экономическая зона | май 2027 | 6M EURIBOR + 3%, мин. 4% | €220,220 |
| TIZA · Тракийская экономическая зона | ноябрь 2031 | 7% фиксированный | €154,563.60 |
| TIZD · Тракийская экономическая зона | май 2034 | 6M EURIBOR + 2%, мин. 5% | €100,100 |
| Elana AgroCredit | октябрь 2034 | 6M EURIBOR + 3.25%, мин. 3.25% | €150,000 |
Тракийская экономическая зона (TEZ)
TEZ — один из крупнейших проектов промышленного развития Болгарии: пять индустриальных парков и зон, включая Раковски, Куклен, Пловдив, Марица и Калояново. Они обеспечивают инфраструктуру для производства, логистики и промышленного бизнеса и привлекают отечественные и международные инвестиции.
Фонд инвестировал в три облигации, связанные с TEZ, с разными сроками погашения и структурой купонов.
- Ставка при подписке
- 5.594%
- Купон
- Плавающий, 6-месячный EURIBOR + 3%, минимум 4%, выплачивается раз в полгода
- Приобретено
- 220 облигаций по €1,001 = €220,220
- Купон
- 7% фиксированный
- Выплаты
- Выплачивается раз в полгода независимо от динамики EURIBOR
- Приобретено
- 302 облигации по €511.80 = €154,563.60
- Ставка при подписке
- 5%
- Купон
- Плавающий, 6-месячный EURIBOR + 2%, минимум 5%, выплачивается раз в полгода
- Приобретено
- 100 облигаций по €1,001 = €100,100
TIZC. До погашения остаётся примерно шесть месяцев, и эта инвестиция обеспечивает привлекательный краткосрочный доход по сравнению с обычными банковскими депозитами, одновременно снижая подверженность долгосрочной рыночной неопределённости.
TIZA. Фиксированный купон обеспечивает предсказуемый процентный доход независимо от динамики EURIBOR.
TIZD. Хотя Bulgaria AIF, как правило, ограничивает долю долгосрочных облигаций, эта инвестиция отражает позитивный взгляд Фонда на промышленное развитие Болгарии.
Индустриальные парки работают по принципу торговых парков, но вместо магазинов и супермаркетов предоставляют площади для заводов, производителей и логистических компаний. Их развитию могут способствовать государственные инвестиции в инфраструктуру и программы поддержки.
Правительство Болгарии определило промышленные зоны как важный драйвер экономического роста, что подкрепляет долгосрочную инвестиционную логику Фонда.
Elana AgroCredit — октябрь 2034
Bulgaria AIF принял участие в последнем выпуске облигаций Elana AgroCredit, приобретя 150 облигаций номиналом €1,000 каждая на сумму €150,000.
Облигации имеют плавающий годовой купон 6-месячный EURIBOR + 3.25% с минимумом 3.25%, выплачиваемый раз в полгода. Ставка на момент подписки превышала 6%.
Несмотря на восьмилетний срок, облигации имеют амортизируемую структуру: ежегодно планируется погашать одну восьмую часть основного долга. При соблюдении графика погашения к концу 2030 года ожидается возврат примерно 50% первоначальной суммы.
Такая структура постепенно снижает объём капитала под риском и создаёт возможности реинвестировать возвращённый основной долг до окончательного погашения.
Стратегия портфеля и перспективы
Октябрьские инвестиции укрепили диверсификацию Bulgaria AIF по эмитентам, секторам, срокам погашения и структуре процентных ставок.
Приоритеты Фонда на оставшуюся часть 2026 года:
На фоне новых вложений в облигации и растущей базы инвесторов Bulgaria AIF входит в последние месяцы 2026 года с более активно инвестированным портфелем и чётким акцентом на повышение эффективности капитала и долгосрочной доходности.
