بينما ننشر تحديث محفظة أكتوبر، يسعدنا أن نشارككم تطورات إيجابية بدأت بالفعل في نوفمبر.
بعد فترة استمرت نحو ستة أشهر احتفظ خلالها الصندوق بنحو 40% من رأس ماله نقدًا، مما أثّر على العوائد الإجمالية، اعتمد Bulgaria AIF نهجًا استثماريًا أكثر نشاطًا لتحسين توظيف رأس المال وتوليد الدخل.
نوفمبر حتى الآن
خلال نوفمبر، قام الصندوق بالفعل بما يلي:
- إضافة سندات صادرة عن TBI Bank وCentral Cooperative Bank (CCB) إلى محفظته؛
- استقبال مستثمرَين جديدَين، مع توقع اكتتابين آخرين قبل نهاية الشهر.
ومن المخطط أيضًا إجراء عمليات شراء إضافية للسندات في نوفمبر، رهنًا بظروف السوق.
أكتوبر في لمحة
كان شهر أكتوبر نفسه شهرًا مثمرًا، شهد مزيدًا من التنويع في القطاعين الصناعي والزراعي في بلغاريا.
| الجهة المصدرة | الاستحقاق | القسيمة السنوية | المبلغ المستثمر |
|---|---|---|---|
| TIZC · منطقة تراقيا الاقتصادية | مايو 2027 | يوريبور 6 أشهر + 3%، حد أدنى 4% | €220,220 |
| TIZA · منطقة تراقيا الاقتصادية | نوفمبر 2031 | 7% ثابتة | €154,563.60 |
| TIZD · منطقة تراقيا الاقتصادية | مايو 2034 | يوريبور 6 أشهر + 2%، حد أدنى 5% | €100,100 |
| Elana AgroCredit | أكتوبر 2034 | يوريبور 6 أشهر + 3.25%، حد أدنى 3.25% | €150,000 |
منطقة تراقيا الاقتصادية (TEZ)
تُعد TEZ من أكبر مشاريع التنمية الصناعية في بلغاريا، وتضم خمس مناطق ومجمعات صناعية، منها راكوفسكي وكوكلين وبلوفديف وماريتسا وكالويانوفو. وتوفر هذه المناطق البنية التحتية اللازمة لأنشطة التصنيع والخدمات اللوجستية والأعمال الصناعية، وتجذب الاستثمارات المحلية والدولية.
استثمر الصندوق في ثلاث سندات مرتبطة بـ TEZ ذات آجال استحقاق وهياكل قسائم مختلفة.
- السعر عند الاكتتاب
- 5.594%
- القسيمة
- متغيرة، يوريبور 6 أشهر + 3%، بحد أدنى 4%، تُدفع كل ستة أشهر
- المشتريات
- 220 سندًا بسعر €1,001 = €220,220
- القسيمة
- 7% ثابتة
- الدفع
- تُدفع كل ستة أشهر بصرف النظر عن تحركات اليوريبور
- المشتريات
- 302 سندًا بسعر €511.80 = €154,563.60
- السعر عند الاكتتاب
- 5%
- القسيمة
- متغيرة، يوريبور 6 أشهر + 2%، بحد أدنى 5%، تُدفع كل ستة أشهر
- المشتريات
- 100 سند بسعر €1,001 = €100,100
TIZC. مع بقاء نحو ستة أشهر على الاستحقاق، يوفر هذا الاستثمار دخلًا قصير الأجل جذابًا مقارنةً بالودائع المصرفية التقليدية، مع الحد من التعرض لعدم اليقين في الأسواق على المدى الأطول.
TIZA. توفر القسيمة الثابتة دخلًا من الفوائد يمكن التنبؤ به بصرف النظر عن تحركات اليوريبور.
TIZD. رغم أن Bulgaria AIF تحدّ عمومًا من تعرضها للسندات طويلة الأجل، يعكس هذا الاستثمار نظرة الصندوق الإيجابية إلى التنمية الصناعية في بلغاريا.
تعمل المناطق الصناعية بطريقة مشابهة للمجمعات التجارية، لكنها بدلًا من استضافة المتاجر والأسواق، توفر مرافق للمصانع والشركات المصنّعة وأعمال الخدمات اللوجستية. وقد يستفيد تطويرها أيضًا من الاستثمار في البنية التحتية العامة وبرامج الدعم الحكومي.
حددت الحكومة البلغارية المناطق الصناعية بوصفها محركًا مهمًا للنمو الاقتصادي، مما يعزز المبررات الاستثمارية طويلة الأجل للصندوق.
Elana AgroCredit — أكتوبر 2034
شاركت Bulgaria AIF في أحدث إصدار سندات لشركة Elana AgroCredit، واقتنت 150 سندًا بقيمة اسمية 1,000 يورو للسند، أي ما يعادل 150,000 يورو.
تحمل السندات قسيمة سنوية متغيرة قدرها يوريبور 6 أشهر + 3.25%، بحد أدنى 3.25%، تُدفع كل ستة أشهر. وقد تجاوز السعر المطبق عند الاكتتاب 6%.
ورغم أن أجل السندات ثماني سنوات، فإنها تتميز بهيكل سداد تدريجي، إذ يُسدَّد سنويًا ثُمن أصل المبلغ. وبافتراض الالتزام بجدول السداد، يُتوقع استرداد نحو 50% من أصل المبلغ بحلول نهاية 2030.
يقلل هذا الهيكل تدريجيًا من حجم رأس المال المعرّض للمخاطر، ويتيح فرصًا لإعادة استثمار الأصل المسدَّد قبل الاستحقاق النهائي.
استراتيجية المحفظة والتوقعات
عززت استثمارات أكتوبر تنويع محفظة Bulgaria AIF عبر الجهات المصدرة والقطاعات وآجال الاستحقاق وهياكل أسعار الفائدة.
وتتمثل أولويات الصندوق خلال ما تبقى من عام 2026 في:
مع استمرار الاستثمارات الإضافية في السندات وتنامي قاعدة المستثمرين، تدخل Bulgaria AIF الأشهر الأخيرة من 2026 بمحفظة أكثر نشاطًا في الاستثمار وتركيز واضح على تحسين كفاءة رأس المال والعوائد طويلة الأجل.
