شكّل الاجتماع السنوي لـ IMC محطة مهمة لصندوق Bulgaria AIF – إتمام عامه الأول من العمليات.
على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية، ركّز الصندوق على تحسين الكفاءة وزيادة الشفافية وخفض التكاليف وبناء محفظة استثمارية أقوى وأكثر تنوعًا. والنتيجة هيكل استثماري مُعزَّز بشكل كبير يعود بالنفع على المستثمرين الحاليين والمستقبليين على حد سواء.
ما حققناه خلال أول 12 شهرًا
1. خفض تكاليف المعاملات بنسبة 50%
كان من أبرز الإنجازات خفض تكاليف المعاملات مع شركة الوساطة الرئيسية للصندوق وبنك الحفظ، DSK Bank.
خُفّضت تكاليف المعاملات من 0.30% إلى 0.15%، ما يمثل انخفاضًا بنسبة 50%، وهو ما يعود بالنفع مباشرة على المستثمرين ويحسّن الكفاءة الإجمالية للصندوق.
2. تعيين شركة وساطة ثانية
لمزيد من التحسين في جودة التنفيذ ومعلومات السوق والقدرة التنافسية في التسعير، عيّن الصندوق شركة وساطة ثانية.
ويتيح ذلك الوصول إلى معلومات إضافية عن السوق، ومرونة أكبر في التنفيذ، وإمكانية تحقيق تكاليف معاملات أقل في المستقبل.
3. إلغاء رسوم الأداء
ألغى الصندوق هيكل رسوم الأداء السابق البالغ 20% على ما يزيد عن عائد سنوي صافٍ قدره 7%.
ويُنشئ هذا التغيير نموذج رسوم أبسط وأكثر شفافية، بما يضمن أن يفهم المستثمرون بوضوح تكاليف إدارة الصندوق دون رسوم إضافية مرتبطة بالأداء.
4. التحول إلى اليورو
عقب اعتماد بلغاريا الرسمي لليورو في 1 يناير 2026، جرى تحويل عملة التقارير الخاصة بالصندوق من الليف البلغاري (BGN) إلى اليورو (EUR).
ويُوائم ذلك الصندوق مع الإطار النقدي الجديد للبلاد ويحسّن قابلية المقارنة للمستثمرين الدوليين.
5. الشفافية الشهرية للمحفظة
منذ نوفمبر 2025، ينشر Bulgaria AIF تحديثات شهرية لهيكل المحفظة.
قليلة جدًا هي الصناديق في بلغاريا التي توفر هذا المستوى من الشفافية. إذ يمكن للمستثمرين مراجعة حيازات الصندوق وتنويعه واستراتيجيته الاستثمارية بشكل منتظم.
6. الإفصاح عن الأداء صافيًا من جميع التكاليف
يُفصح الصندوق عن أدائه بعد خصم:
- رسوم إدارة الصندوق؛
- المصروفات الإدارية؛
- المصروفات المحاسبية؛
- الضرائب؛
- تكاليف التشغيل الأخرى.
في حين قد تُعلن بعض الصناديق عن عوائد إجمالية أعلى، فإن المستثمرين يحصلون في نهاية المطاف على العوائد الصافية بعد خصم جميع المصروفات. ويؤمن Bulgaria AIF بأن الشفافية تقتضي الإفصاح عن الأرقام الأكثر أهمية للمستثمرين.
7. تعزيز تنويع المحفظة
جرى تحسين هيكل محفظة الصندوق باستمرار من خلال الاكتتابات الجديدة وإعادة موازنة المحفظة.
مقارنةً بالأشهر الأولى من التشغيل، حين كانت المحفظة تتألف من عدد محدود فقط من الحيازات، يحتفظ الصندوق الآن بهيكل أكثر تنوعًا بشكل ملحوظ، مصمم للحد من مخاطر التركّز وتحقيق دخل مستقر.
8. ارتفاع الأصول تحت الإدارة بأكثر من 200%
ارتفعت الأصول تحت الإدارة من نحو 1.58 مليون يورو في يونيو 2025 إلى أكثر من 5.30 مليون يورو في يونيو 2026، ما يمثل نموًا يتجاوز 200%.
كما سيعكس تقرير يونيو 2026 أحدث اكتتابات الصندوق، ما يعزز قاعدته الرأسمالية وقدرته الاستثمارية بشكل أكبر.
نظرة إلى المستقبل
ركّز العام الأول على بناء أسس الصندوق: خفض التكاليف، وزيادة الشفافية، وتحسين التنويع، وتوسيع الأصول تحت الإدارة.
مع دخول بلغاريا حقبة اقتصادية جديدة عقب اعتماد اليورو، يظل Bulgaria AIF ملتزمًا بالحفاظ على رأس المال، وتحقيق دخل مستقر، وتزويد المستثمرين بواحد من أكثر الهياكل الاستثمارية شفافية في السوق البلغارية.
حتى وقت كتابة هذا المقال، واصل Bulgaria AIF تنويع محفظة سنداته من خلال الاستحواذ على سندات Bulgarian American Credit Bank (BAMB) بعائد يبلغ نحو 5.16%، وسندات Central Cooperative Bank (CCBB) بعائد يبلغ نحو 7.25%. ويتوقع الصندوق أيضًا استثمار مبلغ إضافي قدره 150,000 يورو في سندات First Investment Bank (FIBB) بحلول نهاية الشهر، مستهدفًا عائدًا يبلغ نحو 6.5%. وتعزز هذه الاستثمارات بشكل أكبر تنويع المحفظة وتوليد الدخل المتكرر.
