Ngân hàng TBI có kế hoạch quay trở lại thị trường trái phiếu Bulgaria với đợt phát hành đủ điều kiện MREL mới trong nửa cuối tháng 10 năm 2025. Mặc dù quy mô và lãi suất chưa được xác nhận, ngân hàng cho biết các điều khoản sẽ tương tự như đợt phát hành đầu năm 2025—một tờ phiếu với thời hạn khoảng 3,5 năm và lãi suất 7,6%.

Các động thái tái cấp vốn: giảm chi phí vốn

Đầu năm nay, Ngân hàng TBI đã phát hành trái phiếu MREL với lãi suất 7,6% và sau đó thực hiện quyền mua lại của nhà phát hành đối với đợt phát hành MREL 9,5% trước đó (ban đầu được phát hành vào tháng 12 năm 2023, đáo hạn tháng 9 năm 2026, 10 triệu euro). Việc mua lại các tờ phiếu có lãi suất cao hơn giúp giảm chi phí lãi vay và đơn giản hóa cấu trúc đáo hạn.

Thành tích trên thị trường Bulgaria

Trong bốn năm qua, Ngân hàng TBI đã khẳng định vị thế là nhà phát hành trái phiếu doanh nghiệp hàng đầu tại Bulgaria. Bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư những điều khoản hấp dẫn và linh hoạt với các thời hạn và lợi suất khác nhau, ngân hàng đã huy động được tổng cộng 84 triệu euro thông qua nhiều đợt phát hành công khai.
Tất cả các đợt phát hành trái phiếu của Ngân hàng TBI đều được niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Bulgaria (BSE), mang lại tính minh bạch và khả năng tiếp cận cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

Trái phiếu MREL là gì?

MREL—Yêu cầu Tối thiểu về vốn chủ sở hữu và Nợ phải trả Đủ điều kiện—là một bộ đệm quy định nhằm đảm bảo các ngân hàng có thể hấp thụ tổn thất và được giải quyết mà không cần hỗ trợ từ người nộp thuế. Đối với các nhà phát hành, các công cụ MREL giúp đáp ứng các mục tiêu quy định; đối với các nhà đầu tư, chúng là các công cụ ưu tiên với các tính năng đủ điều kiện được xác định rõ.

Góc nhìn danh mục đầu tư — quản lý quỹ Bulgaria

Từ góc độ xây dựng danh mục đầu tư, Công ty Quản lý Quỹ Bulgaria xem đợt phát hành MREL sắp tới của Ngân hàng TBI như một bổ sung tiềm năng để đa dạng hóa trong phân khúc trái phiếu hiện có. Mặc dù lãi suất một chữ số cao có thể ngụ ý rủi ro cao hơn, Moody’s hiện xếp hạng Ngân hàng TBI ở mức Ba2 với triển vọng Ổn định (dưới mức đầu tư). Mô hình kinh doanh của ngân hàng tập trung vào tài chính bán lẻ/tiêu dùng, bao gồm cho vay tại điểm bán hàng và cho vay nhỏ lẻ (ví dụ: đồ gia dụng và các giao dịch mua sắm tương tự), nơi lãi suất cho vay không có tài sản đảm bảo thường vượt quá 15%—hỗ trợ biên lợi nhuận nhưng cũng đòi hỏi quản lý rủi ro có kỷ luật.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư hoặc đề nghị mua bán chứng khoán.