في أعقاب عام ناجح للغاية لإصدارات السندات المتوافقة مع متطلبات MREL في 2025، يواصل القطاع المصرفي البلغاري إظهار زخم قوي في أسواق رأس المال.
خلال عام 2025، أتمّ TBI Bank طرحين عامين أوليين (IPO) لسندات MREL، الأول في النصف الأول من العام بإجمالي 34 مليون يورو، والثاني بقيمة 60 مليون يورو في النصف الثاني. إضافة إلى ذلك، أصدر First Investment Bank سندات MREL بقيمة 50 مليون يورو في أغسطس 2025، ما عزّز بشكل أكبر السوق المحلية لأدوات رأس المال المصرفي.
كما سبق أن أوردنا، يخطط TBI Bank لإصدار إضافي لسندات MREL مقرر في مارس 2026. والأهم من ذلك أن عام 2026 سيشهد أيضًا دخول مُصدِر جديد إلى سوق سندات MREL: Central Cooperative Bank AD (BUL:CCB).
على الرغم من أن شائعات السوق بشأن إصدار محتمل لسندات MREL من قِبل CCB بدأت تنتشر في أواخر نوفمبر 2025، فقد تأكدت الخطة رسميًا عقب قرار اعتمدته جمعية عامة غير عادية للمساهمين عُقدت في 18 ديسمبر 2025.
أبرز قرارات الجمعية العامة غير العادية
قررت الجمعية العامة الموافقة على إصدار سلسلة من السندات غير المادية، غير المضمونة، المدرّة للفائدة، الاسمية، غير القابلة للتحويل، والقابلة للتداول بحرية، والمهيكلة بحيث تستوفي متطلبات أدوات الالتزامات المؤهلة (MREL) بموجب الفصل الثالث عشر، القسم الثاني من قانون التعافي وتسوية أوضاع مؤسسات الائتمان وشركات الاستثمار.
تشمل المعايير الرئيسية لإصدار السندات المخطط له ما يلي:
- إجمالي القيمة الاسمية: حتى 50,000,000 يورو
- الحد الأدنى للطرح: 15,000,000 يورو
- القيمة الاسمية للسند الواحد: 100,000 يورو
- سعر الإصدار: بالقيمة الاسمية (100,000 يورو)
- الحد الأقصى لعدد السندات: حتى 500
- الاستحقاق: 4 سنوات
- سعر الفائدة: يُحدَّد بقرار لاحق من مجلس الإدارة
- دورية سداد الفائدة: سنوية
- هيكل الطرح: طرح عام عبر IPO
- القبول للتداول: قطاع السندات في السوق الرئيسية لـ BSE، شريطة نجاح الطرح
- شرائح إضافية: يجوز تنفيذ إصدار لاحق واحد أو أكثر خلال فترة صلاحية نشرة الإصدار المعتمدة إذا لم يُجمع كامل المبلغ الاسمي في الطرح الأولي
يمكن للطرح العام الأولي لسندات CCB أن يعزز بشكل أكبر محفظة صندوق Bulgaria AIF لصالح المتقدمين لبرنامج التأشيرة الذهبية لبلغاريا من خلال توسيع التنويع ليشمل نطاقًا أوسع من مُصدري السندات ذوي الجودة العالية.
