TBI 银行计划于 2025 年 10 月下半月携新的 MREL 合格发行重返保加利亚债券市场。虽然发行规模和票面利率尚未确定，但该银行表示，条款将与其 2025 年初的配售相似——即期限约为 3.5 年、票面利率为 7.6% 的票据。
再融资举措：降低资本成本
今年早些时候，TBI 银行发行了 7.6% 的 MREL 债券，随后对之前发行的 9.5% MREL 债券（最初于 2023 年 12 月发行，2026 年 9 月到期，1000 万欧元）行使了发行人赎回权。赎回较高票面利率的票据可降低利息支出并优化到期结构。
在保加利亚市场的业绩记录
在过去四年中，TBI 银行已成为保加利亚领先的企业债券发行人。通过向投资者提供具有吸引力、灵活的条款，涵盖不同期限和收益率，该银行已通过多次公开发行筹集了总计 8400 万欧元。
所有 TBI 银行债券均在保加利亚证券交易所 (BSE) 上市交易，为机构和私人投资者提供了透明度和便利的访问。
什么是 MREL 债券？
MREL（自有资金和合格负债的最低要求）是一种监管缓冲，旨在确保银行能够吸收损失并在无需纳税人支持的情况下得到解决。对于发行人而言，MREL 工具有助于实现监管目标；对于投资者而言，它们是具有明确合格特征的优先工具。
投资组合视角 — 保加利亚基金管理
从投资组合构建的角度来看，保加利亚基金管理公司 将即将到来的 TBI 银行 MREL 配售视为现有债券组合中多元化的潜在补充。虽然高个位数的票面利率可能意味着更高的风险，但穆迪目前将 TBI 银行评为 Ba2 级，展望稳定（低于投资级别）。该银行的业务模式集中于零售/消费金融，包括销售点和小额贷款（例如家用电器和类似购买），其中无抵押贷款利率通常超过 15%——这支持了利润率，但也需要严格的风险管理。
本文仅供参考，不构成投资建议或买卖证券的要约。
