האסיפה השנתית של IMC סימנה אבן דרך חשובה עבור קרן Bulgaria AIF – השלמת שנת הפעילות הראשונה שלה.
במהלך שנים עשר החודשים האחרונים, הקרן התמקדה בשיפור היעילות, הגברת השקיפות, הפחתת העלויות ובניית תיק השקעות חזק ומגוון יותר. התוצאה היא מבנה השקעה משופר משמעותית המועיל הן למשקיעים קיימים והן למשקיעים עתידיים.
מה השגנו במהלך 12 החודשים הראשונים
1. עלויות עסקאות הופחתו ב־50%
אחד ההישגים המשמעותיים ביותר היה הפחתת עלויות העסקאות עם חברת התיווך הראשית של הקרן והבנק הנאמן, DSK Bank.
עלויות העסקאות הופחתו מ־0.30% ל־0.15%, המהווה ירידה של 50%, המועילה ישירות למשקיעים ומשפרת את היעילות הכוללת של הקרן.
2. מינוי חברת תיווך שנייה
כדי לשפר עוד יותר את איכות הביצוע, מידע שוק ותחרותיות התמחור, הקרן מינתה חברת תיווך שנייה.
הדבר מספק גישה למידע שוק נוסף, גמישות רבה יותר בביצוע ופוטנציאל לעלויות עסקאות נמוכות עוד יותר בעתיד.
3. דמי ביצועים הוסרו
הקרן הסירה את מבנה דמי הביצועים הקודם שלה של 20% מעל תשואה שנתית נטו של 7%.
שינוי זה יוצר מודל עמלות פשוט ושקוף יותר, המבטיח שהמשקיעים יבינו בבירור את עלויות הניהול של הקרן ללא חיובים נוספים המבוססים על ביצועים.
4. מעבר ליורו
בעקבות אימוץ היורו הרשמי של בולגריה ב־1 בינואר 2026, מטבע הדיווח של הקרן הומר מלב בולגרי (BGN) ליורו (EUR).
הדבר מיישר את הקרן עם המסגרת המוניטרית החדשה של המדינה ומשפר את יכולת ההשוואה עבור משקיעים בינלאומיים.
5. שקיפות תיק חודשית
מאז נובמבר 2025, Bulgaria AIF מפרסמת עדכוני מבנה תיק חודשיים.
קרנות מעטות מאוד בבולגריה מספקות רמת שקיפות זו. המשקיעים יכולים לעיין באחזקות הקרן, הפיזור ואסטרטגיית ההשקעה על בסיס קבוע.
6. ביצועים מדווחים נטו מכל העלויות
הקרן מדווחת על ביצועים לאחר ניכוי:
- דמי ניהול הקרן;
- הוצאות הנהלה;
- הוצאות הנהלת חשבונות;
- מיסים;
- עלויות תפעול אחרות.
בעוד שקרנות מסוימות עשויות לפרסם תשואות ברוטו גבוהות יותר, המשקיעים בסופו של דבר מקבלים תשואות נטו לאחר כל ההוצאות. Bulgaria AIF מאמינה ששקיפות מחייבת דיווח על המספרים החשובים ביותר למשקיעים.
7. פיזור תיק משופר
מבנה התיק של הקרן שופר באופן מתמיד באמצעות מנויים חדשים ואיזון מחדש של התיק.
בהשוואה לחודשים הראשונים של הפעילות, כאשר התיק כלל רק מספר מוגבל של אחזקות, הקרן מקיימת כעת מבנה מגוון משמעותית יותר שנועד להפחית את סיכון הריכוז ולייצר הכנסה יציבה.
8. נכסים בניהול גדלו ביותר מ־200%
הנכסים בניהול גדלו מכ־1.58 מיליון יורו ביוני 2025 ל־יותר מ־5.30 מיליון יורו ביוני 2026, המהווה צמיחה העולה על 200%.
דוח יוני 2026 ישקף גם את המנויים האחרונים ביותר של הקרן, ויחזק עוד יותר את בסיס ההון ואת יכולת ההשקעה שלה.
מבט קדימה
השנה הראשונה התמקדה בבניית היסודות של הקרן: הפחתת עלויות, הגברת שקיפות, שיפור פיזור והרחבת נכסים בניהול.
כאשר בולגריה נכנסת לעידן כלכלי חדש בעקבות אימוץ היורו, Bulgaria AIF נשארת מחויבת לשימור הון, ייצור הכנסה יציבה ומתן למשקיעים אחד ממבני ההשקעה השקופים ביותר הזמינים בשוק הבולגרי.
בעת כתיבת שורות אלה, Bulgaria AIF פיזרה עוד יותר את תיק האג"ח שלה באמצעות רכישת אג"ח של Bulgarian American Credit Bank (BAMB) עם תשואה של כ־5.16% ואג"ח של Central Cooperative Bank (CCBB) עם תשואה של כ־7.25%. הקרן גם צפויה להשקיע 150,000 יורו נוספים באג"ח של First Investment Bank (FIBB) עד סוף החודש, תוך כיוון לתשואה של כ־6.5%. השקעות אלה מחזקות עוד יותר את פיזור התיק וייצור הכנסה חוזרת.
